Orden PRE/627/2011, de 22 de marzo, por la que se establecen los requisitos a los que deberán ajustarse los Convenios de Promoción de Fondos de Titulización de Activos para favorecer la Financiación Empresarial.

¿Qué dice esta ley?

═══════════════════════════════════════════════════════════════════ IURISWATCH — Resumen generado por inteligencia artificial © Susan Cabot SLU (NIF B75682989) — Estructura editorial registrada Criterios editoriales: Susan Cabot, asesora fiscal y contable Jurisdicción: ES Fecha de generación: 2026-05-24 Fuente original: ES-BOE-ORD — Orden PRE/627/2011, de 22 de marzo, por la que se establecen los requisitos a los Convenios de Promoción de Fondos de Titulización ⚠ Este resumen ha sido elaborado mediante inteligencia artificial aplicando criterios editoriales humanos propietarios. No sustituye al documento oficial original ni constituye asesoramiento jurídico o fiscal. Consulte siempre el texto íntegro en la fuente oficial. ═══════════════════════════════════════════════════════════════════ **FICHA DE IDENTIFICACIÓN** JURISDICCIÓN: ES | FUENTE: ES-BOE-ORD | ÓRGANO: Ministerio de Economía y Hacienda / Ministerio de Industria, Turismo y Comercio | TIPO: Orden Ministerial | FECHA: 22/03/2011 | IDENTIFICADOR: PRE/627/2011 | IDIOMA ORIGINAL: Español | MATERIAS: Financiación empresarial; titulización de activos; PYME; avales públicos; crédito; régimen especial | ÁMBITO: Estatal | RELEVANCIA IW: **ALTA** --- **¿QUÉ RESUELVE ESTE DOCUMENTO?** Esta Orden establece el procedimiento por el cual el Estado otorga avales sobre valores de renta fija emitidos por fondos de titulización de activos que agrupan préstamos concedidos a pequeñas y medianas empresas. El mecanismo permite que las entidades de crédito movilicen estos préstamos mediante titulización y reinviertan el capital obtenido en nueva financiación empresarial. --- **CONTEXTO** La presente Orden responde a la crisis financiera iniciada en 2007 y actualiza el régimen anterior (Orden PRE/3/2007) incorporando cambios sustanciales introducidos por la Ley de Presupuestos 2010 (Ley 26/2009) y el Real Decreto-ley 6/2010. El objetivo es desbloquear el acceso al crédito para PYME mediante mecanismos de financiación innovadores que permitan a los bancos recuperar liquidez y redirigirla hacia empresas. Este régimen representa un instrumento clave de política económica española en el período de recuperación post-crisis, con especial relevancia para sectores productivos y para el tejido de pequeñas empresas. --- **LO QUE DICE EL DOCUMENTO** La Orden regula dos tipos de convenios suscritos entre la Administración General del Estado y las sociedades gestoras de fondos de titulización inscritas en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (*CNMV*). El Estado se compromete a avalar —garantizar con fondos públicos— una parte de los valores de renta fija (*bonos* o *valores de deuda*) que estos fondos emiten en el mercado financiero. El régimen tiene dos características esenciales: **Composición obligatoria del fondo.** Los activos del fondo deberán estar compuestos principalmente por préstamos y créditos concedidos por entidades de crédito a empresas no financieras, con un porcentaje mínimo determinado que debe corresponder a PYME. La Orden exige información sobre distribución sectorial y geográfica de estos préstamos, asegurando así dispersión de riesgo y cobertura territorial. **Requisito de reinversión.** Las entidades de crédito cedentes se comprometen contractualmente a reinvertir la liquidez obtenida de la titulización en nuevo crédito del mismo tipo. Este mecanismo multiplicador es el que genera el efecto real sobre financiación empresarial: el aval público cataliza el flujo de crédito mediante la movilización de carteras crediticias. **Procedimiento de formalización.** La sociedad gestora presenta solicitud ante la Dirección General de Política de la Pequeña y Mediana Empresa entre el 1 de febrero y el 1 de marzo de cada año (plazo modificable por la Dirección General según condiciones de mercado). La solicitud incluye Memoria explicativa con información sobre composición del fondo, operativa económico-financiera y detalles de valores a emitir. **Competencias administrativas.** La Dirección General del Tesoro y Política Financiera fija la comisión (si procede) por otorgamiento del aval. La Dirección General de Política de la Pequeña y Mediana Empresa puede modificar los modelos de convenios (anexos I y II). Se constituye Comisión de Evaluación presidida por titular de la Dirección General de PYME. El régimen anterior (PRE/3/2007) permitía fondos de carácter cerrado; la presente Orden autoriza también fondos abiertos con limitaciones. Asimismo, amplia el destino de los fondos procedentes de titulización para financiar activo circulante de PYME, eliminando la restricción tradicional de reinversión en créditos con plazo de amortización mínimo de un año. --- **CONCLUSIÓN EN PALABRAS SIMPLES** El Estado dice: "Si tu banco cede préstamos a pequeñas empresas a un fondo y emite valores respaldados por esos préstamos, nosotros garantizamos parte de esos valores con dinero público, para que sean más seguros y vendibles en el mercado." El banco obtiene liquidez inmediata, se la reinvierte en crédito nuevo a PYME, y las pequeñas empresas acceden más fácilmente al crédito. Es una rueda de financiación acelerada por garantía pública. --- **¿QUÉ DEBES TENER EN CUENTA?** ✅ **Oportunidad de financiación para PYME.** Si tu empresa es una pequeña o mediana empresa con necesidad de crédito, este régimen abarata el coste de financiación indirectamente porque el aval estatal reduce el riesgo percibido por inversores en los valores emitidos por el fondo, lo que repercute en condiciones de crédito más favorables para la empresa. ⚠️ **Requisitos rigurosos de formalización.** Debes presentar solicitud en ventana temporal muy cerrada (1 febrero-1 marzo) ante la Dirección General de PYME con Memoria completa que acredite composición del fondo, distribución de prestatarios, e información financiero-operativa. Incumplimiento de plazos o requisitos procedimentales causa rechazo automático. 📋 **Obligaciones de reinversión para entidades cedentes.** Si tu entidad de crédito participa como cedente en el fondo, contraerá obligación contractual expresa de reinvertir liquidez en crédito equivalente a PYME, con plazos y condiciones específicos en el Convenio. Incumplimiento puede generar consecuencias regulatorias ante CNMV. ℹ️ **Régimen especial con evolución normativa.** El régimen ha sido modificado tres veces en menos de tres años (2007, 2009-2010, 2011) conforme a condiciones de mercado y necesidades económicas. Verifica siempre la Orden en vigor, ya que competencias, plazos y modelos de convenios pueden haber sido actualizados por Direcciones Generales competentes. --- ────────────────────────────────────────────────────────────────── ⚙ CONTENIDO GENERADO POR INTELIGENCIA ARTIFICIAL Este resumen ha sido elaborado por un sistema de IA bajo supervisión y criterios editoriales de Susan Cabot SLU. Estructura editorial y taxonomía: © Susan Cabot SLU 2026 El documento original resumido es de dominio público conforme a la normativa de propiedad intelectual aplicable. Este resumen no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal. Reglamento (UE) 2024/1689 — AI Act — art. 50 (contenido sintético) ──────────────────────────────────────────────────────────────────