Circular 1/2025, de 5 de marzo, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, por la que se modifican la Circular 6/2008, de 26 de noviembre; la Circular 11/2008, de 30 de diciembre, y la Circular 4/2016, de 29 de junio, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores.
¿Qué dice esta ley?
**Nuevas reglas para empresas que cotizan en bolsa** Las empresas que venden acciones o bonos al público tienen que seguir nuevas instrucciones sobre cómo reportar información a los inversores. Se trata de actualizaciones a las normas que ya existían desde 2008 y 2016, ahora ajustadas para ser más claras y homogéneas. Esto afecta directamente a empresas cotizadas (cualquier compañía con acciones en bolsa) y a los inversores que compran sus valores. También impacta a los intermediarios financieros (bancos, gestoras) que ayudan en estas transacciones. La administración supervisora es la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores), que es quien controla que se cumplan estas reglas. La novedad principal es que se unifican y clarifican los requisitos de información financiera y comunicación con accionistas, eliminando duplicidades y contradicciones entre circulares antiguas. Esto simplifica la vida tanto a empresas como a inversores: menos burocracia, información más consistente y mejor comparable entre compañías. Entró en vigor el 5 de marzo de 2025.
💬 Contexto ciudadano
La CNMV modifica de forma coordinada las Circulares 6/2008 (emisores), 11/2008 (negociación) y 4/2016 (reporting periódico), respondiendo a la necesidad de alinear la regulación española con el paquete MiFID II/MiFIR revisado (2023-2024) y la nueva Directiva sobre mercados de capitales. La CNMV había recibido recomendaciones de ESMA sobre convergencia supervisora en 2023. En comparación con la BaFin alemana o la AMF francesa, que actualizaron sus circulares de forma más gradual, la CNMV opta por una reforma conjunta que genera mayor certeza jurídica para los operadores pero exige una implementación técnica simultánea de considerable complejidad para las entidades afectadas.