Circular 4/1997, de 26 de noviembre, de la Comisión Nacional del Mercado de Valores, sobre criterios de valoración y condiciones de inversión de las Instituciones de Inversión Colectiva en valores no cotizados.
¿Qué dice esta ley?
**Normas para invertir en empresas que no cotizan en bolsa** Esta circular establece las reglas para que los fondos de inversión puedan invertir en empresas que no están listadas en bolsa. El objetivo es asegurar que los inversores estén bien informados sobre dónde va su dinero y que estas inversiones se hagan de forma transparente y segura. Afecta a los fondos de inversión y a sus gestoras que quieran invertir en este tipo de empresas. Lo que cambia es que se fijan criterios claros sobre cómo valorar estas empresas no cotizadas, cómo deben informar los fondos a sus partícipes y qué límites de inversión se deben respetar. También se establecen normas contables para que todo sea más transparente y se pueda controlar el valor real de estas inversiones. Esta normativa entró en vigor el 12 de diciembre de 1997, siguiendo lo establecido en reales decretos y órdenes anteriores que buscaban regular mejor las inversiones de los fondos y dar más poder a la CNMV para establecer estas normas. ────────────────────────────────────────────────────────────────── ⚙ CONTENIDO GENERADO POR INTELIGENCIA ARTIFICIAL Este resumen ha sido elaborado por un sistema de IA bajo supervisión y criterios editoriales de Susan Cabot SLU. Estructura editorial y taxonomía: © Susan Cabot SLU 2026. El documento original resumido es de dominio público conforme a la normativa aplicable en materia de propiedad intelectual. Este resumen no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal. Reglamento (UE) 2024/1689 — AI Act — art. 50 (contenido sintético) ──────────────────────────────────────────────────────────────────
💬 Contexto ciudadano
Antes de esta circular, la inversión en valores no cotizados por parte de las Instituciones de Inversión Colectiva (IIC) estaba menos regulada. El Real Decreto 1094/1997 y la Orden de 3 de noviembre de 1997 dotaron a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de las facultades necesarias para establecer criterios de valoración e información. Esta circular, por tanto, desarrolla esas habilitaciones, fijando normas concretas para garantizar la transparencia y la protección del inversor. A diferencia de otras normativas que podrían ser más generales, esta se enfoca específicamente en los valores no cotizados, un área que requiere criterios de valoración y control particulares para asegurar la estabilidad del mercado y la confianza de los partícipes. ────────────────────────────────────────────────────────────────── ⚙ CONTENIDO GENERADO POR INTELIGENCIA ARTIFICIAL Este resumen ha sido elaborado por un sistema de IA bajo supervisión y criterios editoriales de Susan Cabot SLU. Estructura editorial y taxonomía: © Susan Cabot SLU 2026. El documento original resumido es de dominio público conforme a la normativa aplicable en materia de propiedad intelectual. Este resumen no constituye asesoramiento jurídico ni fiscal. Reglamento (UE) 2024/1689 — AI Act — art. 50 (contenido sintético) ──────────────────────────────────────────────────────────────────